Publicaciones Sostenibilidad económica 2007

  • María Begoña Ordoqui Urcelay, mayo 2007

    El análisis de la experiencia de la prestación de los servicios de agua potable y saneamiento en el Área Metropolitana de Buenos Aires, Argentina, resulta de interés para extraer lecciones principalmente por dos razones: (i) la deficiente gestión de la prestación por parte de la empresa estatal facilitó la justificación del proceso de transformación sectorial y privatización de la operación, que se destacó por su rapidez y envergadura; y (ii) el desempeño de la empresa privada se caracterizó por incumplimientos contractuales, reiteradas renegociaciones, incrementos tarifarios y conflictos regulatorios, resultando en la rescisión del contrato de concesión. Por consiguiente, el caso es ejemplificador de los problemas de insostenibilidad de los servicios de agua potable y saneamiento, tanto cuando dichos servicios son prestados por entidades del sector público como en aquellos casos cuando son provistos por compañías privadas. El objetivo del estudio es identificar los factores determinantes de la insostenibilidad (y sostenibilidad) económica, social y ambiental de la prestación de los servicios en el Área Metropolitana de Buenos Aires, con una perspectiva aplicable a otros países de América Latina y el Caribe. El análisis se centra tanto en factores endógenos al sector de agua potable y saneamiento (estructura institucional, estructura industrial, participación del sector privado, marco regulatorio, políticas de financiamiento, tarifarias y de subsidios, secuenciamiento del proceso de reformas, escalonamiento en el tiempo de los objetivos económicos, sociales y ambientales, entre otros) como exógenos (políticas macroeconómicas, situación social, lugar del sector en las prioridades políticas que se evidencia de las decisiones gubernamentales, políticas de gestión de los recursos hídricos y del medio ambiente, principalmente). El período de análisis abarca desde principios de los años ochenta hasta la actualidad, a fin de disponer de una descripción con una perspectiva histórica, que incluye una etapa caracterizada por la prestación a cargo del Estado (1980-1992), seguida por un lapso en que la gestión fue ejercida por una empresa privada (1993-2005). Se pretende, asimismo, facilitar la identificación de problemas y lecciones que contribuyan a reflexionar sobre la forma de encarar la nueva etapa en el desarrollo de los servicios en el Área Metropolitana de Buenos Aires con un nuevo prestador de carácter estatal, y que sirvan además para comparar con experiencias de otros países de la región, y extraer conclusiones que colaboren en la discusión de la estrategia que cada país debe diseñar para enfrentar los desafíos pendientes en el sector de agua potable y saneamiento.

  • Miguel Urrutia Montoya, abril 2007

    El documento analiza las perspectivas futuras del Fondo Latino Americano de reservas (FLAR). El FLAR puede actuar como complemento de las otras entidades multilaterales, reaccionando rápido y flexiblemente a una crisis cambiaria y así hacer posible mantener los pagos internacionales mientras se movilizan otros apoyos. Esta es una función importante, pues la moratoria en los pagos tiene altos costos en el mediano y largo plazo. Si este es en efecto el papel de un Fondo de Reservas Regional, se pueden entonces derivar una serie de condiciones de sus apoyos como los plazos de los préstamos, y la condicionalidad o la falta de ésta para los desembolsos. El documento identifica el acceso limitado a fondos como la principal debilidad del FLAR. Se han sugerido dos estrategias para superar este limitante. La primera consiste en reforzar la institución mediante el aumento fondos captados en el mercado internacional. El monto debe limitarse a una cuantía que mantenga un diferencial entre rendimientos de las inversiones líquidas y de riesgo aceptable y los costos de los recursos captados para que no se afecte negativamente el P y G de la institución. En segundo lugar se trata de diseñar esquemas de depósitos de las reservas de los Bancos Centrales en momentos de agotamiento de los fondos regulares del FLAR. Finalmente, el documento recomienda fortalecer los servicios de manejo de reservas. Este tipo de servicios serán el mayor atractivo de la institución en momentos de normalidad de los mercados internacionales.

  • Soledad Valenzuela Andrei Jouravlev, abril 2007

    La experiencia de la prestación de los servicios de agua potable y alcantarillado en Santiago, y en los centros urbanos en Chile en general, resulta interesante por dos razones principales: (i) altos niveles de cobertura y eficiencia alcanzados bajo la prestación pública de los servicios; y (ii) la magnitud de inversiones realizadas y ausencia de conflictos regulatorios significativos, o la capacidad de resolverlos de manera expedita y pragmática, una vez instaurado el modelo de prestación privada de los mismos. El objetivo de este estudio es identificar los principales factores que han influenciado la prestación de los servicios en las áreas urbanas de Chile, y especialmente en la ciudad de Santiago, con una perspectiva aplicable a otros países de la región. El análisis se centra tanto en los factores endógenos al sector de agua potable y alcantarillado (estructura institucional, estructura industrial, participación privada, marco regulatorio, políticas de financiamiento, tarifarias y de subsidios, secuenciamiento del proceso de reformas y escalonamiento en el tiempo de los objetivos económicos, sociales y ambientales, etc.) como en los exógenos (políticas macroeconómicas, situación social, lugar del sector en las prioridades políticas que se evidencia de las decisiones gubernamentales, políticas de gestión del agua y del medio ambiente, etc.). Se presta especial atención al impacto de las políticas macroeconómicas sobre los patrones de sostenibilidad de los servicios. El documento se estructura de la siguiente manera. En una primera parte, se presenta una caracterización de la evolución histórica del sector que intenta examinar su desarrollo en un horizonte de tres décadas, y además se muestran los principales resultados obtenidos, principalmente, en cuanto a factores de desempeño, niveles de inversión y comportamiento de la demanda. En la segunda y tercera partes del estudio, se analizan los principales factores endógenos y exógenos que explican el buen desempeño del sistema. Por último, se esbozan algunas conclusiones.

  • Roberto Keil, abril 2007

    El documento desarrollado se centra en el impacto de los lineamientos del Comité de Basilea específicamente Basilea I sobre la Banca de Desarrollo tomando como referencia a un grupo de entidades de la zona latinoamericana. Los bancos de desarrollo quienes han tenido un papel primordial en el sistema financiero, principalmente, entre los 70s y 80s, han hecho frente luego a cambios trascendentales en los sistemas económicos dirigidos hacia una economía más de mercado con un mayor grado de apertura con el exterior (globalización). En paralelo, estos cambios que incidieron en el sistema financiero fueron acompañados por modificaciones en la forma de gestión de los intermediarios financieros (IFI) producto de la implementación de propuestas planteadas por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea respecto al manejo prudencial y los niveles de capital mínimo exigido recogidas en el documento Convergencia Internacional de Medidas y Normas de Capital" emitido en Julio de 1988 y en modificaciones posteriores. Este lineamiento, tomado en consideración casi desde el inicio por los órganos supervisores de nuestros países ha obligado a las IFIS a adoptar mecanismos dirigidos a la implementación de medidas de riesgo de crédito con un mínimo de capital de 8%. Esta metodología tiene como objeto medir el riesgo crediticio según la estructura de activos mantenido por una entidad bancaria. Definida la Banca de Desarrollo como objeto del estudio como aquellas instituciones que en su conjunto corresponden a uno de los principales instrumentos de los que disponen los países de la región para impulsar el objetivo crecimiento con equidad social. El segundo paso ha sido incorporar la medida de solvencia propuesta y analizar el grado de cumplimiento. Esta medida ha sido uno de los elementos importantes, pero no el único para evaluar el desarrollo de los Bancos de Desarrollo, como objeto de estudio y su potencial crecimiento en el mercado financiero actual con el elevado grado de competencia pero con la marginalidad persistente de ciertos sectores que o no son atendidos por la banca comercial o lo son en condiciones poco eficientes y con segmentos potencialmente explotables como pymes, microfinanzas, financiamiento de proyectos, fideicomisos y otros."

  • Ricardo N. Bebczuk, abril 2007

    The present work examines the access to credit by financially constrained SMEs in Argentina over the last decade, focusing on the role played by public banks, state credit policies, and non-traditional lending contracts such as leasing, factoring, microcredit and others. We loosely define financially constrained firms as those with good projects and insufficient internal funding. Our conclusions are the following: (a); Since not all SMEs are financially constrained in the previous sense but many of them would be willing to raise at better-than-market terms, a major challenge of any governmental policy aimed to deal with market failures (asymmetric information and intermediation costs); is to carefully sorting out applicants; (b); However, the actual operation seems to lack the technical independence nor resources to implement this basic principle; (c); More importantly, credit policies do not show the desirable degree of transparency towards taxpayers and other interested parties, making it difficult to pass any sound judgment about the impact of the programs in place on production, employment, and income distribution; (d); Based on publicly available information, public banks do not appear to perform better than private banks in improving the access to credit; and (e); Nontraditional instruments should not be expected to be the key for a structural solution to this issue. We finally propose a number of practical guidelines to strengthen the effectiveness, transparency and accountability of governmental credit policies.

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